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王翔宇期货投资咨询证号Z0012754张镇期货投资咨询证号Z0013240李继宏期货投资咨询证号Z00010991．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。
利率品现券收益率整体上行；各类信用债收益率整体上行，部分小幅下行或不变；信用利差整体上行，部分小幅下行；各类信用等级利差整体缩小，部分扩大。利率品现券收益率整体上行。具体来看，国债收益率曲线1年期上行4BP至2.62%水平，3年期上行0BP至2.82%水平，5年期下行1BP至3.03%水平，7年期上行1BP至3.23%水平，10年期上行2BP至3.24%水平。国开债收益率曲线1年期下行3BP至2.75%水平，3年期上行0BP至3.13%水平，5年期上行0BP至3.51%水平，7年期上行0BP至3.73%水平，10年期上行1BP至3.63%水平。
注意到这一问题后，2016年当年，丸美股份的经销收入占主营业务收入的比重为87.99%。到2017年，这一比重逐渐降至86.54%。为了能顺利过会，丸美股份还更换了保荐机构，国信证券变为了中信证券。募集资金也由14.04亿元缩减为5.84亿元，还砍掉了研发中心技术改造项目。
瑞信分析师托马斯·庄（Thomas Chong）：我的问题关于广告市场。管理层可否谈一谈中国新年前后广告行业的情绪变化？如果有这种变化的话，那么随着我们进入2019年，百度核心广告类别都将有哪些趋势？还想问一个关于Apollo计划的问题，到2020年这个项目的商业化会有怎样的成果，毕竟我们有一年的时间去加快这个项目的发展。
1.5．颐和地产及三盛宏业颐和地产是成立于1992年，业务架构以豪宅、旅游地产为核心的民营房地产企业。成立之初公司专注于广州房地产市场，后经过多年发展业务范围逐渐遍布全国。公司于2017年先后发行了2期私募债券“17颐和01”及“17颐和04”。2017年8月，联合评级给予其AA长期主体信用评级，2019年7月下调至A，8月进一步下调至BBB。9月11日，根据颐和地产集团有限公司相关公告显示，由于流动性恶化，公司未能按时偿付“17颐和01”和“17颐和04”的债券利息及本金，构成实质违约。
余正钧：我来补充一点。首先，说到节前和节后广告市场的情绪变化，我认为这可能与品牌广告业务更相关，而我们的广告业务主要是效果广告，正如我以前所说，这就取决于我们的技术，以及我们给广告客户带来满意的ROI的能力。至于第二个问题，不同广告行业的增长情况，正如我之前所说，2018年第四季度教育、电商、零售、服务等行业表现地更为突出，而这四个行业未来会延续强劲的表现。(扬帆)
